O que é um capitalista
de risco? Será que sua empresa precisa
de capital de risco? Há mais de um tipo
deles? Respostas aqui!
Por Adriana
Abelhão
O Venture Capitalist
Os Venture Capitalists diferenciam-se
também dos outros investidores porque
colocam sua experiência empresarial à
disposição de quem está
começando. Ao firmar um contrato com
um investidor em capital de risco, você
deve estar preparado para essa parceria –
e para ceder parte da empresa em troca do dinheiro
investido. Em geral, o próprio empresário
de risco tomará as providências
para propor o formato jurídico e administrativo
do negócio. Terá que oferecer
um assento no Conselho de Administração
ao investidor e elaborar relatórios de
prestação de contas.
O Venture Capitalist
compra participações na empresa,
mas pretende sempre ser um acionista minoritário.
Procura altas taxas de retorno, o que envolve
também assumir maiores riscos, mas um
risco bem avaliado. Antes de colocar dinheiro
na empresa, quer conhecê-la em detalhe
e saber se seu futuro sócio, ou sócios,
são realmente pessoas empreendedoras.
Uma das primeiras preocupações
dos investidores em capital de risco é
determinar o valor da empresa, pois depende
dessa avaliação o volume de investimento.
A determinação do valor da empresa
é também imprescindível
para você decidir quanto de sua empresa
passará às mãos do capitalista.
Uma das formas mais utilizadas
para se calcular o valor de uma empresa é
analisar seu potencial de geração
de caixa. Nesse caso, o método utilizado
é o Fluxo de Caixa Descontado, uma técnica
que projeta os resultados da empresa para um
longo período de tempo, estimado para
sua existência. Com base nesses resultados,
faz-se um cálculo financeiro de desconto
dos rendimentos, tendo como base uma taxa média
de retorno de negócios similares, existentes
no mercado. A soma desse fluxo de caixa da empresa,
descontado a uma taxa de juros de oportunidade,
representa o valor da empresa naquele momento.
Esse cálculo é importante também
na saída do Venture Capitalist.
O empreendedor precisará conhecer o real
valor de seu negócio, caso queira recomprar
a parte que vendera anteriormente.
Como sei se preciso
de Venture Capital?
Ao longo das várias etapas de evolução
de uma empresa, são necessárias
diferentes modalidades de capital. Nos estágios
iniciais, a partir daquela sua primeira idéia,
você pode ter recorrido ao capital próprio
ou a empréstimos de familiares e amigos.
A empresa evoluiu. Você passou a avaliar
seus potenciais clientes, fornecedores e concorrentes
e saiu à busca de parceiros. Nesse momento,
você percebeu que precisava de financiamento
para fomento em pesquisa, capital de giro e
aquisição de equipamentos. Talvez
você tenha usado algumas das possibilidades
de incentivos governamentais. Mas à frente,
seu negócio começa a dar certo,
já existe uma consolidada carteira de
clientes, e você precisa de mais capital
para crescer. Nessa fase, os financiamentos
envolvem somas maiores e o pagamento de juros
e amortizações a custos desfavoráveis
para o pequeno e médio empreendedor.
Se você já passou por todas essas
etapas e seu empreendimento é uma empresa
de base tecnológica, com grandes perspectivas
de crescimento comercial, está na hora
de procurar por Venture Capital.
Modalidades de Capital de Risco
Os investimentos em Capital de Risco subdividem-se
em duas modalidades: Private Equity e Venture
Capital. A primeira modalidade está voltada
para empresas de grande porte, e a segunda,
para empresas ainda em formação,
as chamadas start-ups. Dentre os Venture
Capitalists encontram-se os Angels Investors
— Investidores Anjos — e os investidores
em fundos de Venture Capital. Os Angels
são pessoas físicas e os investidores
em fundos de Venture Capital são
empresas privadas, estatais e fundos de pensão.
No Brasil existem também associações
e entidades que promovem a aproximação
entre investidores e empreendedores, a exemplo
do que acontece em países com esse mercado
desenvolvido, como os Estados Unidos. O Projeto
Inovar da Financiadora de Estudos e Projetos
(Finep), que promove Venture Fóruns,
é um exemplo dessas iniciativas, assim
como o Instituto Empreender Enveavor.
